Pase lo que pase con el renminbi en 2023, el Tira Popular de China haría correctamente en sustentar su política de negligencia benigna, permitiendo que el tipo de cambio actúe como un estabilizador inconsciente, mientras tráfico los controles de hacienda como postrero procedimiento. En sinopsis, el gobierno debería centrarse en el crecimiento y dejar que el mercado se encargue del renminbi.
BEIJING – El valencia del renminbi solía habitar un superficie destacado en los debates sobre los desequilibrios mundiales. Si correctamente los forasteros consideraron que estaba infravalorado e instaron a la apreciación, el Tira Popular de China (PBOC) insistió en sustentar la vinculación de facto de la moneda con el dólar estadounidense. Sin retención, en los últimos abriles, las preocupaciones de China de que su moneda se fortalecería demasiado han sido reemplazadas por temores de una robusto depreciación.
Aunque China ha mantenido su superávit de cuenta corriente, las expectativas de hacienda han estado ejerciendo una presión a la desestimación frecuente sobre el tipo de cambio desde 2015. Las fuentes de la presión se pueden dividir en tres categorías amplias, según los impulsores de las expectativas: estropicio de las condiciones económicas internas , factores no económicos y arbitraje.
En 2015, mientras los precios de las acciones se desplomaban y provocaban meses de turbulencia en el mercado, y el crecimiento del PIB estaba perdiendo impulso, el PBOC introdujo una nueva regla para fijar la tasa de paridad central del renminbi frente al dólar estadounidense para que el tipo de cambio del renminbi fuera más flexible. Aunque el movimiento en sí fue correcto, desencadenó un aumento repentino en las expectativas de depreciación del renminbi. Con eso, el hacienda comenzó a salir de China, y continuó haciéndolo hasta fines de 2016. Para apuntalar el renminbi, el PBOC quemó cerca de de $ 1 billón en reservas de divisas durante este período.