Un miembro fogueado del consejo de fijación de tasas del Tira Central Europeo cree que acaba de tener lugar el punto medio de su ciclo de ajuste y necesita estar “allí para el equipo extenso” para controlar la reincorporación inflación.
Posteriormente de más de una plazo de flexibilización agresiva, 2022 fue el año en que muchos de los principales bancos centrales comenzaron a subir las tasas en respuesta al aumento de los precios. El BCE aumentó los costos de endeudamiento en 2,5 puntos porcentuales, coronando el año con su cuarto aumento consecutivo para dejar su tasa de depósito de remisión en 2 por ciento.
Klaas Knot, patrón del porción central holandés y uno de los que fijan las tasas más agresivos del consejo de gobierno, dijo al Financial Times que, con cinco reuniones de política entre ahora y julio de 2023, el BCE lograría “un ritmo de ajuste asaz limpio” a través de aumentos de medio punto porcentual en los próximos meses ayer de que los costos de los préstamos finalmente alcanzaran su punto mayor en el verano.
En la eurozona, la inflación de los precios al consumidor alcanzó un mayor histórico del 10,6 por ciento en el año hasta octubre, más de cinco veces el objetivo del BCE del 2 por ciento. En los Países Bajos, la inflación ha sido aún más reincorporación, alcanzando un mayor del 17,1 por ciento en septiembre.
Sin bloqueo, el crecimiento en el pedrusco se está deteniendo, dejando a los banqueros centrales enfrentando un delicado acto de inmovilidad entre combatir la inflación y exacerbar la desaceleración.
“El peligro de que hagamos muy poco sigue siendo el decano peligro”, dijo Knot. “Estamos al punto que al manifestación de la segunda fracción”. Lanzarse cuándo había endurecido la política lo suficiente sería el “principal desafío” para el BCE el próximo año.
Knot es el miembro más antiguo del consejo de gobierno y el único fijador de tasas de la eurozona que formó parte de la ronda mencionado de aumentos de tasas del porción central en 2011, medidas que fueron ampliamente criticadas posteriormente de que el pedrusco entró en una crisis de deuda soberana solo unos meses posteriormente.
Knot dijo que los riesgos de estabilidad financiera eran “mucho más claros en nuestra pantalla de radar ahora”. No fue una coincidencia, dijo, que ayer de comenzar a subir las tasas en julio, el BCE había establecido una nueva utensilio de negocio de bonos para contrarrestar el peligro de nuevas turbulencias.
El banquero central holandés reconoció que, en 2011, el BCE “probablemente debería deber prestado un poco más de atención” a los bajos niveles de inflación subyacente, excluyendo los costos más volátiles de energía y alimentos, ayer de subir las tasas en respuesta al aumento de los precios del petróleo.
Esta vez, sin bloqueo, las medidas básicas están en un mayor histórico del 5 por ciento y los economistas del BCE pronostican que se mantendrán por encima de su objetivo del 2 por ciento incluso para 2025. La persistencia de las presiones de los precios es ahora la “principal preocupación” de Knot.
Con vistas al río Amstel desde las oficinas temporales del porción central holandés, donde tiene su sede hasta que finalice la remodelación de su sede, Knot reconoció que el BCE había llegado demasiado tarde para reponer a las presiones de los precios y debería deber detenido las compras de activos a finales de 2021. en ocupación de marzo de 2022.
Sin bloqueo, agregó que desde el verano, los que fijan las tarifas “ya lo habían compensado” con una serie de grandes aumentos de tarifas.
El hombre de 55 abriles, que ha trabajado en el porción desde 1995, dijo que sorprendió a los miembros del consejo de gobierno cuando apoyó un paso a la desestimación a un aumento de la tasa de medio punto en su última reunión, posteriormente de dos movimientos más importantes anteriormente.
Más de un tercio de los miembros del consejo abogó por continuar con aumentos de 0,75 puntos porcentuales, pero Knot dijo que al cambiar a movimientos de tasas más pequeños, “nos otorgamos un poco más de tiempo en el camino a medida que nos acercamos a 2023 para evaluar los pertenencias de nuestro apretando”.
Knot reconoció que había un desafío de comunicación para que el BCE convenciera a las empresas y los hogares de los beneficios de subir las tasas durante una recesión. Pero dijo que mucho “depende de la profundidad de la recesión y tenemos que tener en cuenta que incluso si la inflación está cayendo, está saliendo de picos increíbles”.
Muchos economistas creen que el BCE está subestimando la presteza con la que caerá la inflación el próximo año y la profundidad de la recesión.
Pero Knot dijo que los datos recientes indicaban que cualquier recesión sería “breve y superficial”. Agregó que en ciertas partes de la región, como Alemania, los datos recientes mostraron “lo peor. . . puede que ya esté detrás de nosotros”.
Fuertes aumentos de salarios mantendrían reincorporación la inflación. El BCE prórroga que el crecimiento salarial difusión el 5,2 por ciento el próximo año ayer de caer encajado por debajo del 4 por ciento en 2025.
Knot dijo que esperaba que “mucho acaparamiento de mano de obra, incluso en una recesión” mantendría los niveles de desempleo de la eurozona cerca de un reducido histórico nuevo del 6,6 por ciento. “Para muchas de las empresas que usaron la pandemia para despedir trabajadores. . . ese no fue el movimiento más inteligente”.
Predijo que un crecimiento anual récord del 6,4 por ciento en los salarios holandeses en noviembre “podría ocurrir en otros países con cierto retraso”. “¿Por qué los trabajadores se conformarían con un rebelión a su poder adquisitivo en las condiciones actuales del mercado gremial?”
Los políticos en Italia han criticado el zaguero aumento de tasas del BCE por causar un dolor financiero innecesario.
Reconoció que la disputa en Ucrania creó una “incertidumbre genuina” que estaba fuera del control del BCE, pero dijo que lo mejor que podía hacer era concentrarse en someter la inflación, a lo que llamó “un impuesto recesivo por el que nadie votó”.
El porción central holandés advirtió recientemente que esperaba pérdidas por 9.000 millones de euros en los próximos cuatro abriles porque el aumento de las tasas significa que pagará mucho más por los depósitos bancarios de lo que apetito con sus tenencias de bonos. Knot dijo que era “incómodo que el porción central esté recibiendo el rebelión”, aunque estimó que podría “tapar el agujero” sin un rescate al retener los pagos de dividendos al gobierno durante “abriles, si no décadas”.