Si proporcionadamente el gobierno de China ha revertido su puro régimen cero-COVID, enfrenta múltiples desafíos a corto, mediano y espacioso plazo que podrían impedir el crecimiento financiero. Para restaurar la rápida expansión del PIB, los políticos chinos deben romper el ciclo del pesimismo y recuperar la confianza perdida de los hogares y las empresas.
NUEVA YORK – La nuevo osadía de China de marcharse su estricta política de cero COVID ha llevado a muchos a creer que su crematística se recuperará. The Economist Intelligence Unit, por ejemplo, ha revisado al incremento su previsión de crecimiento del PIB chino en 2023, hasta el 5,2 %. Pero la recuperación del crecimiento no es cibernética, y China debe indisponer varios desafíos, incluida la disminución de la confianza de las empresas y los hogares sobre sus ingresos futuros a corto plazo, un crecimiento insuficiente de la productividad a mediano plazo y una transición demográfica desfavorable a espacioso plazo.
Restablecer la confianza puede ser más importante que ampliar el crédito a corto plazo. A posteriori de un período prolongado de bloqueos repetidos, muchos pequeños empresarios y trabajadores de los sectores de servicios tradicionales que han temido por sus empleos e ingresos se muestran reacios a realizar compras. Del mismo modo, muchas empresas desconfían de alterar, luego de las recientes interrupciones en los ingresos y un recuento regulatorio más puro en educación, tecnología y otros sectores. En una indagación nuevo de empresas nacionales y extranjeras que operan en China, la Escuela Internacional de Negocios China Europa, con sede en Shanghái, descubrió que la confianza empresarial china se ha hundido a un nuevo leve.
El pesimismo puede ser autocumplido. Si suficientes empresas y hogares pierden la confianza y reducen sus gastos, habrá una beocio demanda de productos y servicios por parte de otras empresas. Pero los ingresos más bajos finalmente perjudicarían a los propios proveedores upstream de estas empresas. Para romper el ciclo del pesimismo, los políticos chinos deben restaurar la confianza a corto plazo. Pero sus opciones son limitadas. Hacer que las políticas futuras sean más predecibles sería muy útil para aumentar la confianza, pero la previsibilidad de las políticas no puede lograrse mediante una simple proclamación del gobierno. Si proporcionadamente la expansión del crédito impulsaría la demanda agregada, podría tener el huella indeseable de aumentar la inflación. Mientras tanto, las costosas pruebas y cuarentenas de COVID-19 han puesto a prueba la capacidad fiscal de China.